从Nvidia到公用事业：AI革命背后的新赢家全景解析
标普500创历史新高，Nvidia业绩炸裂
周三，美股标普500指数再度收于历史新高，市场投资者屏息以待Nvidia的财报表现。结果不负众望，公司交出了一份堪称“炸裂”的成绩单：营收同比大增56%，每股收益超出市场预期。值得注意的是，即便在2025财年第三季度未向中国出售H20芯片的情况下，Nvidia依旧超额完成华尔街预测。公司同时宣布高达600亿美元的股票回购计划，并给出乐观的业绩指引。尽管如此，受此前股价持续上涨及数据中心业务略微低于预期的影响，Nvidia股价在盘后交易中出现轻微回调。
AI基础设施热潮：从公用事业到全产业链
当“七巨头”（Magnificent 7）持续占据媒体头条时，一批并不耀眼的公司正在悄然成为AI浪潮下的最大受益者。尤其是公用事业企业，因AI数据中心的高耗电需求，推动整个行业再攀高峰。截至8月27日，公用事业板块已成为今年迄今表现第四佳的行业。然而，机会远不止于电力供应，AI基础设施的生态正在迅速扩张。
Brookfield Asset Management预测，未来10年，全球在AI基础设施（包括数据中心、半导体制造、电力供应等）的投资规模将高达7万亿美元。从专业工程公司、制冷系统到光纤网络，整个产业链正从AI投资的“上游红利”中获益，而许多投资者尚未完全意识到这其中的机会。AI基础设施的关键类别可分为：
- 工程与建设企业：设计并建造专业数据中心、电力及冷却系统的公司，以及提供AI设施所需电气和机械设备的厂商。
- 能源与电力创新企业：开发本地化可再生能源、燃料电池与储能解决方案，以满足激增的电力需求。
- 网络与连接专家：提供网络架构、交换机及带宽解决方案的硬件与软件厂商，为分布式计算集群建立核心连接。
投资必看：四大AI基础设施明星股
Seeking Alpha Quant甄选出四只量化评级为“强力买入”的AI基础设施核心股票。这些公司横跨多个行业，构建起AI经济的底层支柱。它们在2025年迄今平均回报率高达107%，过去一年更是飙升188%。这一表现尤其值得关注，因为年初DeepSeek（DEEPSEEK）的消息曾一度引发AI板块震荡，导致投资者不安情绪加剧。以下是四家公司详细解析：
1. CommScope Holding Company, Inc. (COMM)
网络基础设施供应商CommScope表现抢眼，入选我个人的“2025年下半年十大必选股”，并位列科技板块量化排名第一，同时被收入Pro Quant Portfolio（高信心股票组合）。近期，COMM宣布将其CCS部门以约100亿美元出售给Amphenol，此举将彻底清除债务，赎回优先股，并向股东分配大量现金，使公司得以专注高增长业务。
COMM的ANS部门在二季度同比飙升65%，受益于DOCSIS 4.0宽带升级需求，而RUCKUS部门则因Wi-Fi 7产品成功上市大涨47%。
估值方面，COMM依旧具备吸引力：其预期非GAAP市盈率较行业中位数低46%，市销率仅0.75倍。盈利能力同样亮眼，EBITDA利润率几乎高于行业中位数一倍。叠加264%的经营现金流增长和37%的EPS增长预期，CommScope凭借出色的执行力与战略聚焦，成为AI基础设施赛道的优质标的。
2. Celestica Inc. (CLS)
Celestica已连续两次入选Alpha Pick，并跻身Quant 2025年度精选股。过去一年股价接近翻三倍，其核心驱动力来自“连接与云解决方案”部门，该部门为AI数据中心提供关键硬件。2025年二季度，CLS营收同比增长21%，调整后EPS同比暴涨54%，管理层随即上调全年指引。
即便股价强势上涨，Celestica的估值仍显合理：PEG仅1.6倍，比行业平均低18%。CLS在2025年强劲跑赢大盘，过去三个月更获得11次EPS上调和10次营收上调。Forward EPS增长预期达40%，长期年复合增长率比行业中位数高出55%。凭借在AI硬件上的技术积累，CLS为投资者提供了以合理价格间接参与AI高速成长的绝佳机会。
3. Sterling Infrastructure, Inc. (STRL)
作为工程与建设领域排名第二的量化股票，Sterling Infrastructure已连续18个季度超预期。其前瞻性指标稳健：未来EPS增长28%，长期增长率比行业中位数高出30%。公司还拥有每股22.99美元的现金储备，盈利能力极为突出。
Sterling在AI驱动的数据中心建设中具备专业优势，与超大规模云服务商（Hyperscalers）形成紧密合作关系，未来将持续受益于行业扩张，股东回报空间广阔。
4. Powell Industries, Inc. (POWL)
Powell Industries专注于电力设备及解决方案，服务工业与公用事业客户，涵盖AI数据中心。尽管营收略低于预期，公司凭借强劲的电力控制解决方案需求创下历史最高EPS。前瞻增长指标显示，其EPS增长预期比行业平均高出454%。
盈利能力稳步提升，ROE达到34%，远高于行业12%的水平，EBITDA利润率为20%。估值方面，GAAP市盈率仍比行业低20%。考虑到盈利能力改善与相对合理的估值，Powell为投资者提供了差异化的AI基础设施投资切入点。
结论
2025年二季度，科技巨头的AI驱动增长表现亮眼，超大规模云厂商对数据中心投资已突破3000亿美元，显示出对AI基础设施的空前投入。与此同时，公用事业、工程建设及其他低调企业也在同步崛起，共同构建起AI革命背后的庞大生态。Seeking Alpha Quant精选的四只AI基础设施股票，已在过去一年交出耀眼回报，并且仍处于良好成长轨道。
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